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贵州茅台2017年报点评:www.337.net各业务全面放量
分类:集团财经

贵州茅台2017年实现营业总收入610.6亿元,同比增长52.07%,酒类营收582.2亿元,同比增长49.81%;归母净利润270.8亿元,同比增长61.97%,实现EPS21.56元,每10股派息109.99元(含税)。17年第四季度,公司酒类收入157.7亿元,同比增长29%,归母净利润71亿元,同比增长67%。

每经记者:朱万平 每经编辑:胥帅

    公司各业务收入全面提升。2017年,公司茅台酒营收同比增长42.7%,其他系列酒营收同比增长171.5%,系列酒占比提升致使公司整体毛利率下降1.4个百分点至89.8%。同时,公司整体期间费用率下滑2个百分点至12.5%,净利率上升3.7个百分点至49.8%。17年,公司直销渠道营收62.47亿元,同比大涨79.26%,海外市场营收22.7亿元,同比上升10.27%,皆实现较快增长。另外,受18年春节旺季延后影响,17年末公司预收账款144.3亿元,环比下降17%。

3月28日晚,白酒“一哥”贵州茅台(600519.SH)发布2018年年报,营收增速、净利增速超过市场预期。

    基酒产能不断投放,未来有望缓解供给压力。2017年,公司生产茅台酒及系列酒基酒共6.38万吨,同比增长6.51%;其中,茅台酒基酒产量4.28万吨,同比增长8.9%;系列酒基酒产量2.1万吨,同比增长1.9%。目前,3360吨茅台基酒产能已于2017年10月投产。茅台作为国内高端白酒第一品牌,市场需求较大。长远看,随着茅台基酒产能的不断投放,未来有望缓解茅台酒的供给压力。

2018年,贵州茅台实现营业收入736.39亿元,同比增长26.49%;净利润为352.04亿元,同比增长30%。其中,茅台酒创造营收654.87亿元,其他系列酒营收80.77亿元。

    产能叠加提价,护航公司18年业绩。18年,茅台酒出货计划量为2.8万吨,相对17年提升7.7%。而春节前,贵州茅台为平抑市场价格,加大出货量至7000吨,一季度出货量预计约9000吨左右。年初贵州茅台开启七年来首次提价,整体提价幅度高达18%左右,主力产品飞天茅台出厂价上升至969元。茅台需求强劲,产能叠加提价,护航公司18年业绩。

由于茅台酒和系列酒毛利率双双出现上升,贵州茅台酒类业务整体毛利率回升至91.25%,同比增加1.42个百分点。

    预计公司18/19/20年营业收入796.90/943.19/1105.77亿元,归属母公司净利润355.37/419.95/495.63亿元,EPS28.29/33.43/39.45元,PE24.17/20.45/17.33倍,维持“增持”评级。

182.64亿分红占净利过半

贵州茅台(600519,SH)2018年736.39亿元营业收入中,茅台酒创造营收654.87亿元,同比增长24.99%,其他系列酒营收80.77亿元,同比增长39.88%。贵州茅台的业绩超出外界预期。

28日,参加博鳌亚洲论坛的茅台集团董事长、党委书记、总经理李保芳也表示,“贵州茅台2018年年报即将发布,数据还是很漂亮的。”

此外,贵州茅台还计划每10股派发现金红利145.39元,共分配现金红利182.64亿元,约占公司全年度净利润的51.88%。近年来,贵州茅台分红金额持续增长。2016和2017年,公司每10股分别派发现金红利67.87元和109.99元,分配现金红利总额分别达85.26亿元和138.17亿元。

28日,贵州茅台股价收盘价为806.8元/股,涨幅2.32%。贵州茅台股价持续上涨,外界普遍分析与外资持续买入有关。当日,虽北上资金净流出超11亿元,但通过沪股通净买入贵州茅台达到3.14亿元。

www.337.net,贵州茅台还在2018年报中透露,自2001年上市以来,公司累计现金分红总额达574.68亿元,占净利润总额的43.33%,切实让股东分享到公司发展的红利。

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