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资金面总体偏紧 债市风险逐步加大【www.337.net】
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摘要:本周交易所债券市场走势整体呈上扬态势,但上扬的步履有所放缓。在存款准备金正式缴款后,市场资金面未重回宽裕,总体紧张,加之未来政策仍有不确定性,观望气氛较为浓厚。 本周国债市场和企债市场继续上行,但涨速趋缓。上交所国债市场继续缓步攀升,再创新高,周五...

www.337.net,摘要:本周国债市场和企债市场的走势较为平稳,资金面逐步宽裕。9日,国家统计局公布的11月份宏观数据进一步确立了经济面、通胀的下行格局,尽管债券市场短期内仍有继续调整的需求,但中期走牛的基础依然牢固。 本周上交所国债市场小幅上扬,周五上证国债指数收于1...

       本周交易所债券市场走势整体呈上扬态势,但上扬的步履有所放缓。在存款准备金正式缴款后,市场资金面未重回宽裕,总体紧张,加之未来政策仍有不确定性,观望气氛较为浓厚。

    本周国债市场和企债市场的走势较为平稳,资金面逐步宽裕。9日,国家统计局公布的11月份宏观数据进一步确立了经济面、通胀的下行格局,尽管债券市场短期内仍有继续调整的需求,但中期走牛的基础依然牢固。

  本周国债市场和企债市场继续上行,但涨速趋缓。上交所国债市场继续缓步攀升,再创新高,周五上证国债指数收于128.20点,较上周上涨了0.08点,全周共成交了1.96亿元,较上周大幅萎缩。上交所企债市场冲高回落,周五上证企债指数收于145.86点,较上周上涨了0.13点,共成交39.97亿元,成交量同样也是有所萎缩。

    本周上交所国债市场小幅上扬,周五上证国债指数收于130.99点,较上周上涨了0.27点,成交量仍然处于低位,全周仅成交了3.76亿元,较上周减少了0.89亿元。上交所企债市场高位整理,周五上证企债指数收于147.25点,较上周上涨了0.11点,共成交33.65亿元。

  公开市场操作方面,周三是存款准备金率上调后的缴款日,受此影响,本周市场资金面总体偏紧。为保持市场流动性平稳,央行本周公开市场操作的力度有所减弱。

    公开市场方面,中国人民银行8日在公开市场发行了60亿元3月期央票,还进行了300亿元91天期正回购操作。一周合计回笼资金达到1360亿元,由于本周公开市场到期资金量仅有350亿元,一周内央行在公开市场净回笼资金达到1010亿元。这是公开市场自今年4月份以来单周净回笼量的新高。

  19日央行在公开市场仅发行了200亿元3月期央票,中标利率连续6周持平于2.9168%。本周到期资金970亿元,较上周1980亿元缩减近半。在到期资金量大幅减少的前提下,回笼量却下降更多,一周内央行通过公开市场向市场净投放资金达到670亿元,这也是三周以来的净投放量新高。

    专家表示,公开市场大幅净回笼资金旨在对冲下调存款准备金率后释放的流动性。存款准备金率下调带来近4000亿元资金流向市场,此外月底财政存款投放也将释放大量流动性,央行旨在通过公开市场回笼资金维持资金利率稳定。

  业内人士认为,准备金率上调减轻了流动性回笼的压力,这也是公开市场出现净投放的主要原因。考虑到下周接近月末,预计资金紧张的状况很难短期彻底缓解。

    一级市场方面,12月9日,中国进出口银行招标发行了该行2011年第21、22期金融债。招标结果显示,当前债券一级市场依旧延续了本轮牛市启动以来中标利率频频走低的强势格局。其中, “11进出21”发行金额150亿元人民币,期限3年,中标利率为3.43%;“11进出22”首场招标发行120亿元人民币,期限5年,中标利率为3.52%。两期金融债的认购倍数分别为1.44和1.68倍。总体来看,配置机构在一级市场认购踊跃,表明其对债券后市依然信心十足。

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