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英媒:iPhone 8≠iPhone发 高售价在中国市场不具优
分类:科技中心

原标题:“万亿Club”的苹果,亮起红灯了吗?

中国日报网9月13日电(高琳琳)当地时间9月12日,美国苹果公司发布了iPhone 8、iPhone 8 Plus和iPhone X手机。英国路透社报道称,苹果公司希望借助新品重新夺回在中国这个全球最大智能手机市场的优势地位。

一度刷屏各大媒体头版头条的首个“万亿club”成员苹果公司,股价自进入九月以来一路回落。苹果股价就此到顶了吗?

不过,路透社同时分析指出,虽然“8”在中文里与“发”谐音,寓意财源滚滚,但新款苹果手机的高售价在中国市场并不占优势。

在科技行业有多年工作经验的Rohit Chhatwal分析指,苹果公司的营业利润率已经连续11个季度回落,除非苹果能降低材料成本,不然其盈利能力将持续降低。

据悉,此次推出的苹果十周年款iPhone X手机在中国的最低价格为8388元,比去年发售的iPhone 7 Plus高配版7988元的价格还要高出不少。另外,诸如华为、Oppo、Vivo和小米等中国本土手机品牌的崛起也使苹果公司难以挽回在中国的市场占有率。

他还提到苹果公司除了营业利润率外,其他估值指标也亮了红灯。

尽管iPhone 6曾于2014年在中国掀起一阵销售旋风,但自那之后,苹果手机的销售却一直表现平平。

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报道称,在今年二季度,苹果手机在大中华地区的销量占总量的18%,成为排在美国和欧洲之后的第三大市场。然而,与其他地区销量上升相反,iPhone在大中华地区的销量持续下滑,与去年同期相比下降10个百分点。

(苹果公司六月来的股价,图表来源:investing.com)

此外,根据技术市场研究公司Counterpoint Research的数据,今年1月至6月苹果手机的出货量仅占中国智能手机出货量的9%,比2015年减少5个百分点。

盈利能力亮红灯

一位中国iPhone 6用户表示,苹果手机的定价太高,自己并不着急购买新款iPhone,会等到降价再买。一位卡纳利斯咨询公司分析师认为,苹果真的需要带来极具创新性的产品,否则中国本土竞争对手日益增长的影响力会让苹果公司的日子十分难过。

近十一个季度以来,苹果公司营业利润率同比下滑。在最近一次季报中,苹果公司营业利润率为23.68%,而2015年二季度时该数据为28.39%。换句话说,在过去三年,苹果的营业利润率下降了471个百分点。

(编辑:党超峰 周凤梅)

本周,苹果将发布其新产品,Chhatwal援引相关分析报告指,苹果的三款新手机定价将会有所降低。除非苹果干能有效削减其材料成本(BOM),他认为苹果的利润率将进一步下降。因此Chhatwal认为,在诸多基本面表现不佳的情况下,市场上看多苹果的情绪将会有所减弱。

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(苹果同比营业利润率持续下降,图片来源:苹果报告,YCharts)

仔细分析这组营业利润率数据:

一季度:2015 = 31.51%; 2016 = 27.67%; 2017 = 26.65%; 2018 = 26.00%; 共下降551百分点;

二季度:2015 = 28.39%; 2016 = 23.86%; 2017 = 23.71%; 2018 = 23.68%; 共下降471百分点;

三季度:2015 = 28.39%; 2016 = 25.10%; 2017 = 24.95%; 共下降344百分点;

四季度:2015 = 32.50%; 2016 = 31.86%; 2017 = 29.81%; 2018 = 29.76%; 共下降274百分点。

这波利润率下降趋势在近期苹果iPhone新款发布时,也依然存在。虽然新款苹果手机提高了苹果产品平均售价(ASP),但是材料成本也随之上涨。

iPhone X售价$999创苹果手机历史新高,但是其材料成本也是最高的。Chhatwal援引相关数据指,$999的iPhone X的材料成本为$370.25,也就是零售价的37.06%。与之相比,iPhone 7的售价为$649,材料成本为$224.80,占售价34.63%。因此,iPhone X虽然售价高,但是带来的利润率却降低了。

“服务”板块的成长经常是苹果多头的论据。然而,Chhatwal指出,其中增速较快的苹果音乐利润率要低于苹果的其他产品或其App商店。北美在线音乐巨头Spotify的毛利率在21%左右。Chhatwal援引相关研究指,苹果音乐近期的毛利率仅在15%。因此,他认为苹果服务业务比重的增加反而会拉低公司整体的利润率。

下一轮苹果新品发布后,利润率并不会改善

在下一轮新品发布会上,苹果预计发售三款新手机,其中包括新版5.8英寸屏幕的iPhone X,及6.5英寸屏的plus版。不过最受瞩目的还是LCD版本的低价版iPhone,拥有6.1英寸屏幕,大多数分析师预测这款手机将定价在$700之内,而这款也被认为是这一波新品的销售主力。

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